Apple devient la première entreprise de 3 000 milliards de dollars depuis la flambée de la demande en cas de pandémie

Apple est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 3 billions de dollars après que sa valeur ait bondi de 1 billion de dollars en moins de 16 mois en raison de la pandémie de coronavirus qui a fait décoller Big Tech.

Le fabricant d’iPhone est devenu une entreprise de 1 000 milliards de dollars en août 2018, et deux ans plus tard, il est devenu la première entreprise à être évaluée à 2 000 milliards de dollars. Lundi, les actions de la société ont augmenté de 3% à 182,86 dollars, franchissant le dernier jalon avant de retomber à 182 dollars.

Fin octobre, Apple a brièvement perdu le titre d’entreprise la plus précieuse au monde au profit de Microsoft. Cependant, un fort rallye en novembre a ramené sa couronne. Il a ensuite bondi vers la fin de 2021 et a augmenté sa valeur marchande d’un demi-billion de dollars depuis le 15 novembre.

Seule une poignée d’entreprises valent plus de 1 000 milliards de dollars, dont Tesla et Amazon. Alphabet, la société mère de Google, et le groupe pétrolier Saudi Aramco sont évalués à environ 2 000 milliards de dollars, tandis que la valeur marchande de Microsoft est d’environ 2 500 milliards de dollars.

Les actions d’Apple ont augmenté de plus de 30 % en 2021, l’entreprise ayant habilement géré la crise de la chaîne d’approvisionnement et capitalisé sur une demande supplémentaire pendant la pandémie pour les iPhones, les Mac et les iPad alors que les clients modernisaient leur bureau à domicile.

Les actions de la société ont bondi début décembre après que les analystes de Morgan Stanley ont relevé leur objectif de prix sur 12 mois à 200 dollars, arguant que les investisseurs n’avaient pas encore pris en compte les prix pour un lancement prévu d’appareils de réalité augmentée et virtuelle.

En décembre, Moody’s a également relevé la note d’Apple à trois A, faisant d’Apple la troisième entreprise à recevoir une note de trois A de l’agence de notation, avec Microsoft et Johnson & Johnson. S&P Global note toujours Apple à AA+, un cran en dessous de AAA.

Tom Forte, analyste chez DA Davidson, a déclaré que l’enthousiasme des investisseurs pour Tesla et les véhicules électriques s’était également propagé aux actions d’Apple dans l’espoir que le fabricant d’iPhone entrerait dans l’industrie automobile dans les prochaines années.

Il y avait aussi beaucoup d’activité sur les marchés dérivés autour d’Apple, les commerçants pariant que les actions de la société continueraient d’augmenter.

La valeur marchande d’Apple a augmenté de près de 2,7 billions de dollars en dix ans sous Tim Cook, surprenant les critiques qui ont mis en doute sa crédibilité après avoir succédé à Steve Jobs.

Depuis lors, le succès de Cook repose sur sa capacité en coulisses à gérer les chaînes d’approvisionnement et à vendre des produits en quantités massives tout en repoussant les menaces réglementaires et politiques à Washington, Bruxelles et Pékin.

« Cook était considéré comme un pari sûr mais assez conservateur », a déclaré Ben Wood, analyste en chef chez CCS Insight. « Mais ce qu’il a fait est tout simplement incroyable. Il a fait de la franchise iPhone le produit électronique grand public le plus rentable de l’histoire.

L’analyste de Morgan Stanley, Cathy Huberty, a noté que le cours de l’action Apple a augmenté d’environ 500 % au cours des cinq dernières années seulement, dépassant l’indice S&P 500, qui a augmenté d’environ 105 % au cours de la même période.

En conséquence, Apple se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice historiquement élevé de plus de 30, contre une moyenne sur trois ans de 23,4, selon DA Davidson.

Mais peu d’analystes pensent que les actions sont en territoire de bulle. Sur les 45 analystes couvrant Apple, 35 l’évaluent comme un achat et deux comme une vente, selon Bloomberg.

Les perspectives haussières reflètent la réévaluation d’Apple à Wall Street compte tenu de son activité de services à forte marge en plein essor, qui a généré des revenus réguliers et réduit sa dépendance aux cycles de remplacement de l’iPhone.

Apple, qui a généré plus d’un milliard de dollars de revenus par jour au cours de l’exercice se terminant en septembre, compte désormais 745 millions d’abonnés payants pour une gamme toujours croissante de services, notamment la diffusion de musique, la vidéo et le fitness à la demande et la couverture de garantie.

Le secteur des services a généré près de 70 milliards de dollars de revenus l’an dernier, soit le double de ce qu’il était il y a quatre ans. Au trimestre précédent, la marge de la division avait atteint un record de 70,5%, soit plus du double de celle des ventes d’équipements, selon Evercore ISI.

L’un des plus grands risques pour Apple et son action est que les changements de politique bouleversent les fondamentaux du secteur des services.

Les législateurs de Washington ont soulevé des questions sur les paiements annuels de 8 à 12 milliards de dollars qu’Alphabet effectue pour faire de Google Search la valeur par défaut sur ses appareils, tandis que d’autres ciblent le modèle commercial de l’App Store d’Apple consistant à réduire les coûts de 15 à 30 %.

Jusqu’à présent, Apple s’en est sorti relativement indemne. Aux États-Unis, Epic Games a poursuivi l’entreprise l’année dernière pour monopole prétendument illégal, mais Epic a perdu neuf points sur dix. Lorsqu’Apple a fait appel d’une perte, un tribunal supérieur a fait droit à sa demande et a annulé la décision du tribunal inférieur d’ouvrir l’App Store aux plateformes de paiement concurrentes.

Pendant ce temps, Apple a également considérablement élargi sa gamme de matériel avec la sortie d’AirPods, d’Apple Watch et d’autres accessoires.

Huberty a noté que le marché des « wearables » comme l’Apple Watch était pratiquement inexistant en 2014, mais est maintenant « une entreprise de 38 milliards de dollars, la taille d’une entreprise du Fortune 120 ».